Un rappel que Tesla suit ses propres règles: Morning Brief

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<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Vendredi 14 février 2020"data-reactid =" 15 ">Vendredi 14 février 2020

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Recevez le Morning Brief directement dans votre boîte de réception du lundi au vendredi avant 6 h 30 HE. Abonnez-vous "data-reactid =" 16 ">Recevez le Morning Brief directement dans votre boîte de réception du lundi au vendredi avant 6 h 30 HE. Souscrire

<h2 class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Tesla se rallie lorsque la plupart des actions chuteraient parce que ce sont les règles"data-reactid =" 17 ">Tesla se rallie lorsque la plupart des actions chuteraient parce que ce sont les règles

Si l'action de la semaine dernière ne vous avait pas déjà envoyé un signal assez clair que Tesla (TSLA) partage le jeu selon ses propres règles, peut-être que jeudi a fait l'affaire.

Jeudi matin, Tesla a annoncé qu'elle vendrait 2,65 millions d'actions dans une offre d'actions. Cette offre valait un peu plus de 2 milliards de dollars au cours de clôture de mercredi.

Les offres d'actions, pour les non-initiés, sont dilutives. Cela signifie que les actionnaires existants détiendront une plus petite partie de la société après une offre d'actions qu'auparavant. En conséquence, le prix des actions d'une entreprise a tendance à baisser suite à ces événements.

C'est une chose normale qui se produit. Ce qui est moins normal, c'est une action se redressant de 4,8% après une telle offre. Mais les choses normales n'arrivent pas aux actions Tesla.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Et c'est parce que le récit pour Tesla en ce moment n'est pas non plus normal. Jeudi, Morgan Housel du Fonds collaboratif tweeté un simple aperçu de la façon dont les investisseurs voient l'histoire de Tesla. "data-reactid =" 22 "> Et c'est parce que le récit pour Tesla en ce moment n'est pas non plus normal. Jeudi, Morgan Housel du Fonds collaboratif tweeté un simple aperçu de la façon dont les investisseurs voient l'histoire de Tesla.

Encore une fois, la lecture négative des offres d'actions est principalement due au fait que ces événements sont considérés à travers le prisme de ce que les investisseurs perdent – une partie de leur participation dans la société – plutôt que de ce que la société gagne.

Mais comme Matt Levine à Bloomberg l'a souligné jeudi, l'augmentation de capital de Tesla voit également la société utiliser le marché boursier de la manière prévue, mais elle n'est pas souvent utilisée. Ce qui consiste principalement à collecter des fonds.

Le marché public permet aux entreprises de lever des fonds auprès de nombreux investisseurs à la fois. Sauf que d'importantes réserves d'argent en capital-investissement, en capital-risque et en prêts directs ont rendu cette option moins attrayante et moins nécessaire.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "" Les grandes entreprises publiques utilisent désormais principalement le marché boursier comme un moyen de rendre le capital aux investisseurs; Les sociétés publiques américaines rachètent maintenant des centaines de milliards de dollars d'actions de plus qu'elles n'en vendent », a écrit Levine jeudi. "Une fois que vous acceptez le consensus selon lequel les entreprises publiques ne bénéficient pas directement de leurs cours boursiers, vous commencez à vous demander pourquoi une entreprise voudrait être publique du tout." "Data-reactid =" 28 ">" Les grandes entreprises publiques sont désormais principalement utiliser le marché boursier comme un moyen de rendre le capital aux investisseurs; Les sociétés publiques américaines rachètent maintenant des centaines de milliards de dollars d'actions de plus qu'elles n'en vendent », a écrit Levine jeudi. "Une fois que vous acceptez le consensus selon lequel les entreprises publiques ne bénéficient pas directement de leurs cours boursiers, vous commencez à vous demander pourquoi une entreprise voudrait être publique du tout."

Bien sûr, Elon Musk lui-même a accepté il n'y a pas si longtemps. Sauf que maintenant, le cours des actions de Tesla a beaucoup augmenté. Et donc Musk a pris la décision assez simple de bénéficier de cette augmentation.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Maintenant, dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre, Tesla dit que la société a grandi au point d'être autofinancée. En d'autres termes, Tesla ne fait pas – ou n'a pas – avoir besoin plus de capital investisseur pour continuer à croître au rythme auquel il espère croître. "data-reactid =" 30 "> Maintenant, dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre, Tesla a déclaré que la société avait grandi au point d'être autofinancée. En d'autres termes , Tesla ne fait pas – ou pas – avoir besoin plus de capital investisseur pour continuer à croître au rythme qu'il espère croître.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Mais comme Housel le souligne ci-dessus, une façon de lire le rallye des actions de Tesla – à la fois avant l'annonce de jeudi et en particulier après cette nouvelle – est de le voir comme le marché demandant essentiellement à la société de prendre plus de capital pour croître plus rapidement. "data-reactid =" 31 "> Mais comme Housel le décrit ci-dessus, une façon de lire le rallye des actions de Tesla – les deux avant l'annonce de jeudi et en particulier après cette nouvelle – est de le voir comme le marché demandant essentiellement à l'entreprise de prendre plus de capital pour croître plus rapidement.

Et il en fut ainsi.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Par Myles Udland, reporter et co-présentatrice de Le tour final. Suivez-le sur @MylesUdland"data-reactid =" 33 ">Par Myles Udland, reporter et co-présentatrice de Le tour final. Suivez-le sur @MylesUdland

Que regarder aujourd'hui

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  • 8 h 30 HE: indice des prix à l'importation en glissement mensuel, janvier (-0,2% attendu, 0,3% en décembre)

  • 8 h 30 HE: ventes au détail en glissement mensuel, janvier (0,3% attendu, 0,3% en décembre); Ventes au détail hors automobile en glissement mensuel, janvier (0,3% attendu, 0,7% en décembre); Ventes au détail hors automobile et essence en glissement mensuel, janvier (0,3% attendu, 0,5% en décembre)

  • 9 h 15 HE: production industrielle en glissement mensuel, janvier (-0,2% attendu, -0,3% en décembre)

  • 9 h 15 HE: utilisation des capacités, janvier (76,8% prévu, 77,0% en décembre)

  • 10 h HE: University of Michigan Sentiment, février préliminaire (99,2 attendu, 99,8 avant)

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