Un expert affirme que les actions de Tesla sont toujours chères, malgré une chute de 40% au milieu de la liquidation du marché des coronavirus (TSLA)

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Tesla cybertruck elon muscFREDERIC J. BROWN / AFP via Getty Images

  • Selon Toni Sacconaghi de Bernstein, le stock de Tesla est encore trop élevé même après avoir perdu plus de 40% au milieu de la vente induite par les coronavirus.
  • Les valorisations élevées du constructeur automobile reflètent une volonté des taureaux "d'attribuer des options supplémentaires aux marchés naissants tels que la technologie des batteries, le camionnage, l'auto-conduite et l'énergie solaire", a déclaré Sacconaghi.
  • Une évaluation de base de 300 à 500 $ pour le secteur automobile de Tesla "peut être plus réaliste", a-t-il écrit.
  • Tesla a sous-performé le marché plus large de 26% depuis les sommets récents, indique la note, montrant qu'il est plus vulnérable à la faiblesse économique actuelle due aux coronavirus que les autres actions.
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Même si les actions Tesla se sont fortement vendues depuis leur clôture record de février, Bernstein pense qu'elles sont encore trop élevées.

Les actions de Tesla ont baissé d'environ 40% par rapport au sommet de 917 $ par février jusqu'à vendredi, lorsque l'action a clôturé autour de 547 $ par action. Lundi, le titre du constructeur automobile dirigé par Elon Musk a perdu près de 15% dans un marché plus large induit par les coronavirus, les investisseurs ayant ignoré les actions d'urgence de la Fed dimanche.

Aux niveaux observés vendredi, "le titre Tesla reste suffisamment élevé pour qu'il prenne des hypothèses très agressives sur ses futures activités automobiles pour justifier sa valorisation sur une base DCF", a écrit Toni Sacconaghi de Bernstein dans une note lundi matin.

Les évaluations élevées de Tesla "reflètent une volonté parmi les taureaux d'attribuer des options supplémentaires aux marchés naissants tels que la technologie des batteries, le camionnage, l'auto-conduite et l'énergie solaire", a-t-il déclaré. Mais, même en supposant un rythme plus rapide d'adoption à long terme des véhicules électriques, un prix de l'action d'environ 600 $ nécessiterait que Tesla atteigne la taille et la rentabilité du plus grand constructeur automobile du monde – Volkswagen – au cours de la prochaine décennie, a déclaré Sacconaghi.

"Une évaluation de base de 300 à 500 $ pour le secteur automobile de Tesla peut être plus réaliste", a-t-il écrit. Il a maintenu sa cote de marché et son objectif de prix de 730 $ sur Tesla.

Tesla n'est également pas particulièrement bien positionné sur le marché actuel perturbé par la pandémie de coronavirus, a déclaré Sacconaghi. L'action du constructeur automobile a sous-performé de 26% depuis les plus hauts sommets du marché en février, selon la note.

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Cela reflète probablement le "fait qu'il a un modèle d'entreprise hautement transactionnel qui est plus vulnérable à la faiblesse économique du coronavirus que les entreprises liées à Internet à forte croissance qui peuvent mieux réussir dans un monde de distanciation sociale", selon Sacconaghi.

Il a poursuivi: "En conséquence, nous voyons plus de risques à court terme pour les estimations chez Tesla que la plupart des autres noms de matériel informatique ou de technologies de croissance"

Pourtant, il ne recommande pas de court-circuiter le constructeur automobile – "court-circuiter Tesla sur cette base est plus un appel de marché / COVID-19 qu'un appel de stock", écrit-il.

Tesla est en hausse de plus de 30% depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de vendredi.

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