Trump continue de parler pendant les heures de marché; les stocks continuent de tanker

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WASHINGTON (AP) – Lorsque le président Donald Trump parle, les marchés financiers tournent et tremblent en temps réel. Mais cela ne s'est pas arrêté…

WASHINGTON (AP) – Lorsque le président Donald Trump parle, les marchés financiers tournent et tremblent en temps réel.

Mais cela n’a pas empêché le président de parler presque quotidiennement de la pandémie de coronavirus et de ses implications économiques sans attendre la fermeture des marchés pour la journée.

Alors que beaucoup de ses prédécesseurs ont consciemment travaillé pour ne pas affecter les marchés, Trump a ouvertement fait des mouvements et des performances du marché une mesure de son efficacité et au centre de son argumentation pour un second mandat.

Plus tôt cette semaine, les responsables de la santé publique ont annoncé une recrudescence des infections aux États-Unis, alors que les principaux économistes prévoyaient que le chômage atteindrait 10% ou plus. Trump, quant à lui, a pris le podium de la Maison Blanche au milieu de la journée de négociation pour offrir une vision optimiste de la réponse de son administration à la crise.

«L'un des éléments sur lesquels nous travaillons beaucoup sur la Colline est de maintenir les emplois afin que lorsque nous nous débarrasserons du virus, nous pourrons vraiment vraiment… aller comme une fusée», a déclaré Trump jeudi alors que le marché avait atteint plus de 300 points, puis plongé en territoire négatif, puis reculé en territoire positif au cours de sa conférence de presse de 77 minutes. "Je pense que l'économie va être fantastique."

Vendredi, le président s'est de nouveau rendu au même endroit alors que les marchés étaient ouverts pour une conférence de presse encore plus longue, où il a oscillé entre exprimer son optimisme et dénoncer la négativité des journalistes "méchants".

Au milieu d'une nouvelle plus difficile – le nombre d'infections confirmées dans le monde a dépassé 250 000 cas – la moyenne industrielle du Dow Jones a fermé plus de 4,5% vendredi.

À la fin des pertes les plus lourdes du marché en plus de 30 ans, le marché a clôturé à 19173,98, en dessous de son niveau de la veille de l'inauguration de Trump et a effacé la soi-disant «bosse de Trump» qu'il a mise en évidence tout au long de sa présidence comme preuve de ses prouesses en tant qu'intendant économique.

Néanmoins, au milieu de l'un des moments les plus volatils de l'économie américaine, Trump a parié que sa voix était le baume quotidien nécessaire pour apaiser les inquiétudes des investisseurs.

Au cours des huit derniers jours – tous au cours desquels il a tenu de longues conférences de presse sur la réponse au coronavirus au milieu des échanges – ses commentaires n'ont pas arrêté le saignement. Le Dow Jones a perdu plus de 17% depuis le 13 mars et a chuté de plus de 34% depuis que le marché a atteint un sommet historique le 19 février.

La décision du président d’affirmer quotidiennement la santé du marché boursier et l’économie dans son ensemble n’est pas surprenante. Mais aucun président n'a lié sa fortune à Wall Street plus étroitement que Trump, qui, jusqu'à l'effondrement du marché, se vantait que la hausse du marché boursier était la preuve de son succès à diriger l'économie.

«Peut-être qu'il devrait le mettre hors ligne», a déclaré Mark Zandi, économiste en chef de Moody Analytics. «Mais ce président? Il ne va pas faire ça. "

Jimmy Carter, George H.W. Bush et George W. Bush ont évité de parler du marché boursier avec substance, et encore moins d'essayer d'avoir un impact sur le marché au milieu des échanges. Bill Clinton a pris à cœur les conseils de son conseiller économique, Robert Rubin, selon lesquels les marchés montent et descendent.

Barack Obama a été ridiculisé en tant que sélectionneur de titres en fonction depuis moins de deux mois lorsqu'il a laissé entendre, au milieu d'une chute du marché, que c'était le bon moment pour acheter des actions sous-évaluées.

Pendant une grande partie de ses six prochaines années au pouvoir, le 44e président a souvent été mesuré lorsqu'il parlait même de l'amélioration de la santé de l'économie: son premier mandat a commencé dans les affres de la Grande Récession mais il a quitté ses fonctions avec 75 mois consécutifs de croissance de l'emploi. À la fin de sa présidence, Obama a commencé à réclamer des crédits pour le marché haussier à l'occasion.

"La bourse est en plein essor", a déclaré Obama dans un discours prononcé en juillet 2014 à Kansas City.

Des proches de Trump ont déclaré qu'il était parfaitement conscient que le coronavirus constituait une menace énorme pour les mêmes marchés en plein essor qu'il avait présentés comme la carte de visite de sa présidence, même s'il minimisait publiquement les préoccupations concernant le virus.

Au cours des semaines pendant lesquelles la pandémie est devenue une urgence de santé publique, Trump était devenu de plus en plus frustré en exprimant en privé ses préoccupations à ses conseillers quant à l'effet que le virus pourrait avoir sur les marchés et, finalement, son effort de réélection, selon des responsables de la Maison Blanche et des républicains. à l'aile ouest.

Trump, tout au long de sa présidence, a considéré les performances du marché comme son «bulletin quotidien» de ses performances professionnelles, a déclaré Zandi. Avec la pandémie poussant l'économie vers une récession, Zandi a déclaré que Trump semble maintenant se tourner vers le marché pour un «bulletin horaire» afin d'évaluer l'efficacité de sa réponse.

«Dans le passé, parfois cela fonctionnait et parfois non», a déclaré Zandi à propos des années de cheerleading du président par le président. "Récemment, ce n'est pas le cas. En fait, ces derniers temps, il a moins fait pour inspirer confiance et plus pour déranger les investisseurs. Ils ne voient pas ses actions comme très productives face à cette crise. Cela a fonctionné contre lui. "

Tout au long de sa présidence, Trump a utilisé des diatribes directes pour tenter de faire honte aux grandes entreprises cotées en bourse dont les relations commerciales sont en contradiction avec ses intérêts politiques, a exploité des tweets amicaux opportuns sur le chinois Xi Jinping pour calmer les inquiétudes du marché concernant le commerce guerres, et réprimandé à plusieurs reprises le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, au sujet des politiques de la banque centrale pendant les baisses de marché.

Trump a clairement indiqué à plusieurs reprises que le marché battu était au centre de ses préoccupations, car des milliards de dollars de richesse et presque tous les gains du Dow Jones Industrial ont été supprimés depuis son inauguration. Il a cherché à revenir avec ses mises à jour quotidiennes sur les efforts de son administration pour contenir le virus au milieu de la journée de négociation, a déclaré Zandi.

Cela n'a généralement pas fonctionné.

Trump a tenu une conférence de presse à Rose Garden le 13 mars, juste avant la fermeture de la Bourse de New York pour le week-end, pour déclarer une urgence nationale, pour annoncer une plus grande disponibilité de kits de dépistage de virus étaient en préparation, et pour déclarer qu'il commandait l'achat de pétrole pour la réserve stratégique de pétrole.

Plus tard ce week-end, il s'est vanté lors d'une autre conférence de presse que le marché avait répondu à sa performance avec son plus gros gain en un jour. Le président n'a pas dit le fait que le marché avait connu sa pire journée depuis le lundi noir de 1987, la veille du record.

«Je pense que nous devrions en faire un tous les jours, peut-être. Que diriez-vous cinq fois par jour? " Fit remarquer Trump. «Nous en ferons un cinq fois par jour. Mais c'était quelque chose à surveiller et – je n'en avais aucune idée. »

Les énormes gains de vendredi dont Trump s'est vanté provenaient de ses chuchotements sur le marché, suivis d'un effacement lundi qui a vu une baisse historique de près de 3000 points pour le Dow Jones.

Les investisseurs ont abandonné leurs actions après la décision surprise de la Fed dimanche soir de ramener les taux d’intérêt à près de zéro, une décision qui ne faisait qu’exacerber les inquiétudes des investisseurs au sujet d’une récession mondiale. La baisse des taux de la Fed est survenue le lendemain du jour où Trump a de nouveau publiquement critiqué Powell pour ses taux d'intérêt.

Jason Furman, économiste à l'Université de Harvard qui a été conseiller économique en chef d'Obama, a déclaré que Trump devrait fournir des mises à jour importantes sur les coronavirus chaque fois que lui et son équipe le jugent bon. Mais Furman a également conseillé à Trump de «laisser le marché boursier prendre soin de lui-même».

Diane Swonk, économiste en chef de Grant Thornton, a déclaré que "le génie est sorti de la bouteille" avec les tentatives constantes de Trump de façonner le marché via Twitter et les médias. Et avec la nature mondiale du marché, quand Trump fait ses commentaires reste moins important que la substance de ses remarques, a-t-elle déclaré.

"C'est là que les faits comptent, les informations et les communications très ciblées", a déclaré Swonk. «Ses experts devraient être au centre de toutes les attentions. Son travail devrait être d'être l'intendant en ce moment. Souvent, le chien alpha n'est pas le premier de la meute. "

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L'auteur de l'Associated Press, Zeke Miller, a contribué à la rédaction de cet article.

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