Trump a l'économie – et l'histoire – de son côté

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La croissance de l'emploi a été suffisamment solide pour ramener le chômage à un creux de 50 ans. Les salaires sont en légère hausse et la bourse a atteint un nouveau sommet vendredi. L'administration a réduit les taxes et les réglementations – mesures encouragées par les entreprises – renégocié l'Accord de libre-échange nord-américain et conclu une trêve tarifaire avec la Chine.

Maintenant, sept semaines seulement avant que les électeurs commencent à vaincre la foule de candidats qui cherchent à remplacer Trump, la façon dont les Américains évaluent l'économie devient une question de politique.

Avec son hyperbole de marque, Trump a tweeté plus tôt ce mois-ci qu'il est responsable de "la meilleure économie de l'histoire de notre pays".

Exagération mise à part, l'histoire nous dit que Trump devrait être réélu. Depuis le début du siècle dernier, aucun titulaire n'a perdu sa candidature à la réélection lorsque l'économie était en expansion.

Mais les démocrates espèrent que cette fois-ci sera différente, et ils pointent des données qui suggèrent que l'économie ne va pratiquement pas en gangbusters, notamment:

■ La croissance moyenne du produit intérieur brut (PIB) au cours des onze trimestres de la présidence de Trump était jusqu'à présent de 2,6%, la même qu'au cours des onze trimestres précédant son emménagement à la Maison Blanche.

■ Les embauches ont augmenté à un taux moyen de 193 000 par mois au cours des 34 premiers mois complets du mandat de Trump, contre 227 000 au cours des 34 derniers mois de l'administration Obama.

■ Sous Trump, le déficit fédéral a grimpé à environ 960 milliards de dollars au cours du dernier exercice, contre 665,4 milliards de dollars pour l'exercice 2017.

"Ma conclusion est que l'économie ne va pas beaucoup mieux sous l'administration actuelle, et les améliorations qui peuvent être identifiées ont eu un coût très élevé en termes d'augmentation du déficit et de dette supplémentaire", a déclaré Raul Elizalde, un ancien investissement de Wall Street. stratège qui est maintenant chef de la direction de Path Financial, une société de conseil financier à Sarasota, en Floride.

Tous les présidents ne tardent pas à s’attribuer le mérite de bons moments, même lorsque leur influence sur l’économie est limitée par rapport à la Réserve fédérale, dont les trois baisses de taux cette année ont sans doute davantage soutenu la croissance que les baisses d’impôts de Trump.

Pourtant, les démocrates savent qu'il est difficile de discuter avec un taux de chômage de 3,5%, le plus bas depuis 1969. Au lieu de cela, les candidats qui cherchent à renverser Trump poussent un large discours: les avantages de la bonne économie vont en grande partie aux riches et aux grandes entreprises , tandis que les pauvres et la classe moyenne doivent ramasser les miettes.

Les réductions d'impôts votées par un Congrès contrôlé par le GOP en 2017 ont touché en grande partie les entreprises et les riches, perpétuant des décennies d'aggravation des inégalités.

La part de la richesse détenue par les 0,1% les plus riches des familles américaines a presque triplé, passant à 20% entre la fin des années 1970 et 2016, selon Emmanuel Saez et Gabriel Zucman, économistes à l'Université de Californie à Berkeley, qui ont conseillé le sénateur Elizabeth du Massachusetts. Garenne. La part des 90% les plus pauvres est tombée à 35% contre 25%.

L'inquiétude suscitée par les inégalités a exacerbé l'indignation des démocrates face au comportement de Trump, et a alimenté les campagnes populistes de Warren et du sénateur du Vermont Bernie Sanders en particulier. Il a également contribué à stimuler un mouvement syndical ravivé, notamment des grèves chez General Motors et des enseignants des écoles publiques de Chicago.

Il existe de nombreux facteurs complexes et souvent interdépendants à l'origine de l'inégalité des revenus et des richesses, qui se sont creusés sous les administrations démocrate et républicaine. Ils incluent:

■ La mondialisation, le déclin à long terme des syndicats et une économie de plus en plus dépendante des travailleurs du savoir ont fait baisser les salaires. Une étude récente de la Brookings Institution a révélé que 53 millions d'Américains âgés de 18 à 64 ans, soit 44% de tous les travailleurs, occupent des emplois à bas salaire, avec un salaire horaire médian de 10,22 $ et un revenu annuel médian d'environ 18000 $. Au sommet de l'échelle des revenus, les PDG, les athlètes, les artistes et autres «superstars» voient leurs revenus croître plus rapidement que les autres dans les 10% supérieurs.

■ Les gains en bourse reviennent principalement aux riches. Une enquête de Gallup a révélé que 55% des Américains déclarent posséder des actions, contre 62% en 2008. Plus révélateur: 84% de l'ensemble des actions détenues par des Américains appartiennent aux 10% des ménages les plus riches, selon une étude d'Edward N Wolff, économiste à l'Université de New York.

■ Les obstacles à une bonne éducation et à de bons soins de santé, associés à la discrimination raciale et sexuelle, créent un cycle de pauvreté difficile à échapper.

Il est trop tôt pour dire si le thème des démocrates selon lequel un système truqué s'adresse aux riches résonnera avec suffisamment d'électeurs pour vaincre Trump. Comme pour la plupart des problèmes, de nombreux électeurs voient l'économie «à travers leur prisme chargé de politique déjà largement établi», a déclaré Mark Hamrick, analyste économique principal chez Bankrate.com. En d'autres termes, les partisans de Trump voient le verre à moitié plein, tandis que les opposants le voient à moitié vide.

«Ces opinions sont bien ancrées et ne changeront probablement pas», a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, les vents économiques soufflent en faveur du président.

La plupart des prévisionnistes pensent que l'économie continuera de croître jusqu'en 2020 à un rythme d'environ 2% – à peu près au même rythme qu'aujourd'hui. Le chômage devrait rester de l'ordre de 3,4 à 4%, selon les estimations de la Fed, tandis que l'inflation reste modérée.

Tous les paris sont désactivés, bien sûr, s'il y a un choc au système de l'étranger ou une escalade de la lutte commerciale avec la Chine.

Mais pour l'instant, Trump vantera ses réductions d'impôt et son faible taux de chômage, tandis que les démocrates soutiendront que trop d'Américains sont laissés pour compte.


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