Le Nikola Hype s’effondre (NASDAQ: NKLA)

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L’histoire de Nikola (NKLA) semble se dérouler sous nos yeux. La société continue de faire face à un barrage de mauvaises nouvelles, de la démission du président exécutif Trevor Milton à l’échec de son accord avec BP (BP). Il devient de plus en plus clair que Nikola n’est pas l’entreprise révolutionnaire que beaucoup espéraient qu’elle serait.

La sortie de Trevor Milton n’est peut-être pas une bonne nouvelle pour Nikola

Malgré le fait que Trevor Milton soit au centre des récentes controverses de Nikola, Nikola ne serait peut-être pas mieux sans lui. Trevor Milton était sans doute la force motrice de la machine à la mode Nikola, qui a permis à la société de gagner beaucoup plus de reconnaissance qu’elle ne l’aurait autrement.

Le fait que Nikola ait pu atteindre une valorisation de ~ 30 milliards de dollars et sécuriser les transactions importantes qu’il avait était en grande partie le résultat de Trevor Milton. Nikola n’a rien d’un point de vue technologique qui devrait justifier une valorisation même proche de ses niveaux actuels. De plus, Nikola n’a pas encore livré un seul véhicule, ce qui est surprenant compte tenu de la capitalisation boursière de l’entreprise.

Les détails derrière l’accord Nikola-GM ne sont qu’une preuve supplémentaire que Nikola a considérablement exagéré ses capacités technologiques. L’accord entre Nikola et GM stipule que Nikola utilisera le système de batterie Ultium de GM et sa technologie de pile à combustible Hydrotec. Il devient de plus en plus clair que la capacité de Trevor Milton à susciter le battage médiatique était le facteur le plus important de l’ascension de Nikola.

La capacité de Trevor Milton à générer du battage médiatique a été l’une des principales raisons de l’ascension de Nikola.

Source: The Verge

Dommages irréversibles à la réputation

Au cours du mois dernier, Nikola a généré un degré de mauvaise presse qui sera incroyablement difficile, voire impossible, à surmonter. Le court rapport Hindenburg très médiatisé sur Nikola, en particulier, a déclenché une cascade d’événements négatifs pour Nikola. La faible réponse de Nikola au court rapport n’a fait qu’alimenter le scepticisme croissant autour de Nikola.

Nikola ferait maintenant face à de multiples enquêtes et à un marché de plus en plus sceptique. Les dommages à la réputation que Nikola a subis à la suite de ces événements sont probablement insurmontables. Étant donné que Nikola ne semble pas disposer de la technologie, des capacités de fabrication et de l’infrastructure pour rivaliser, la société dépend fortement de sa capacité à conclure des accords avec des acteurs plus établis.

Malheureusement pour Nikola, les dommages causés à la réputation et à la marque de l’entreprise rendront désormais incroyablement difficile pour l’entreprise de conclure de nouveaux accords et même de maintenir les accords actuels. Nikola a déjà vu son accord avec BP échouer et aurait des discussions bloquées avec les grandes entreprises énergétiques. Alors que la marque Nikola était autrefois la force motrice de l’entreprise, elle peut maintenant en fait entraver l’entreprise.

Le Tesla Juggernaut

Alors que l’espace de transport d’énergie propre se développe plus rapidement que jamais, la majeure partie de cette dynamique dans l’industrie provient de Tesla (TSLA). Les récentes annonces de la journée de la batterie de Tesla ne font que réaffirmer la domination écrasante de Tesla dans l’industrie. La technologie de batterie de Tesla est en passe de devenir si rentable que la société pourrait être en mesure de consolider une solide implantation même dans les véhicules lourds, qui sont un marché clé pour Nikola.

De plus, le rythme de l’innovation qui se produit chez Tesla rend les ambitions de Nikola encore plus irréalisables. De toute évidence, Nikola n’a actuellement nulle part près de la technologie pour rivaliser avec Tesla, en particulier sur le front de la batterie.

Il est difficile d’imaginer comment l’entreprise pourra rivaliser avec Tesla dans quelques années, alors que Tesla ne fera qu’accélérer son rythme d’innovation. Le fait que Nikola n’ait pas encore fabriqué en masse ses véhicules, ce qui est de loin la partie la plus difficile du processus, rend encore plus irréaliste la perspective d’une concurrence effective de Nikola contre des sociétés comme Tesla.

Tesla prévoit d’apporter des améliorations spectaculaires à sa technologie de batterie au cours des prochaines années.

Source: Tesla

L’accord GM peut offrir une lueur d’espoir

Le dernier espoir de Nikola pourrait être son accord avec GM. Malgré le fait que l’accord soit incroyablement déséquilibré en faveur de GM, Nikola aura accès à la technologie et aux capacités de fabrication de GM. Cela donnera au moins à Nikola une chance de se battre dans une industrie du transport d’énergie propre de plus en plus compétitive.

Cependant, l’expertise de GM réside dans les véhicules ICE traditionnels et non dans les technologies de transport d’énergie propre. Il est difficile d’imaginer comment Nikola rivalisera avec des mastodontes comme Tesla même avec l’aide de GM. De plus, il existe une pléthore d’autres grands constructeurs automobiles qui affluent dans les industries des batteries et des piles à combustible.

Nikola dépendra probablement de la technologie de GM afin de rester compétitif à l’avenir.

Source: GM

Conclusion

Nikola a suivi une forte trajectoire descendante au cours des derniers mois, passant d’une valorisation de ~ 30 milliards de dollars à sa valorisation actuelle de ~ 7 milliards de dollars. Malgré cette forte baisse, Nikola a beaucoup plus de marge de manœuvre. Nikola n’a tout simplement pas la technologie, les capacités de fabrication et la marque pour justifier une telle évaluation.

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