L'avantage de 50 milliards de dollars de Tesla reflète la vision selon laquelle Musk peut s'appuyer sur le plomb EV

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(Bloomberg) – Pendant quelques années tumultueuses, Tesla Inc. a donné aux taureaux des raisons de croire et des raisons de douter. Bien sûr, Elon Musk réussissait ce que les constructeurs automobiles hérités avaient essayé et échoué à faire – rendre les voitures électriques cool – mais il dirigeait une entreprise inexpérimentée, et la vieille garde rattraperait son retard.

Alors que les observateurs de Tesla tentent de comprendre comment et pourquoi le titre a triplé en un peu plus de trois mois, les analystes et les propres concurrents de Musk remettent en question l'idée que le fabricant du modèle 3 sera bientôt attrapé.

"Il est reconnu que Tesla occupe une position prééminente en termes de technologie EV", a déclaré Peter Rawlinson, président-directeur général de Lucid Motors Inc., dans une interview lundi au BloombergNEF Summit à San Francisco. "Ils sont encore plus avancés que ce qui a été signalé, et je pense que l'écart se creuse, ne se resserre pas."

Cet éloge fait écho aux propos tenus récemment par le PDG de Volkswagen AG, le plus grand constructeur automobile du monde. Tesla a usurpé le géant allemand de la fabrication par capitalisation boursière le 22 janvier. Pas même deux semaines plus tard, sa valeur de 140,6 milliards de dollars dépassait celle de VW d'environ 50 milliards de dollars à la clôture de la séance de lundi.

Les voitures «deviendront l'appareil mobile le plus important», a déclaré Herbert Diess de VW lors d'une réunion interne le mois dernier. "Si nous voyons cela, alors nous comprenons également pourquoi Tesla est si précieux du point de vue des analystes", a-t-il ajouté, déplorant que VW ne soit pas également considéré comme une technologie.

Élingue de boue

Rawlinson, qui était ingénieur en chef de la Model S avant de rejoindre Lucid en 2013, n'était pas toujours aussi positif, allant même jusqu'à parler du produit de son ancien employeur.

"Je soutiens que Tesla n'est pas vraiment un luxe", a-t-il déclaré à Bloomberg News en septembre 2018, alors que Lucid venait de sécuriser un investissement de 1 milliard de dollars et que Musk avait moins d'un mois pour essayer de ne pas prendre Tesla en privé. Rawlinson a alors déclaré que Teslas était «haut de gamme et de haute technologie, mais pas de luxe». Lundi, il a réitéré son point de vue selon lequel l'intérieur des voitures de Tesla était défaillant.

Mais depuis cette interview précédente, Musk a acquis une avance dominante sur le marché américain des VE encore jeune, et la Model 3 est devenue l'une des voitures les plus vendues en Europe – électriques ou autres. Tesla n'a eu besoin que d'un an pour construire sa première usine d'assemblage à l'étranger en Chine et a commencé le mois dernier la livraison de berlines construites localement. D'ici mars, il prévoit de commencer à remettre les modèles Y aux clients, des mois avant la date prévue.

"Nous pensons qu'ils sont assez en avance dans la technologie des batteries et des véhicules électriques", a déclaré Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, dans une interview. «Tesla est passé du statut de stock automobile à celui de stock technologique», «mentionné dans le même souffle qu'Amazon, Apple et Google».

«Golfe technologique»

Les constructeurs automobiles mondiaux de VW à General Motors Co. investissent des milliards dans les véhicules électriques, essayant de capturer une partie du marché boursier de Tesla tout en respectant des normes d'émissions plus strictes dans le monde entier. Mais la gamme de batteries inférieure des récents véhicules électriques, y compris le crossover e-tron d'Audi et la voiture de sport Taycan de Porsche, montre à quel point les constructeurs automobiles hérités accusent un retard, a déclaré Rawlinson.

"Je ne critique pas les Allemands – c'est merveilleux qu'ils créent ces voitures et arrivent", a-t-il déclaré. «Mais cela montre simplement qu'une grande partie de ce fossé technologique demeure.»

Le premier modèle de Lucid, la berline Air entièrement électrique, devrait commencer sa production en décembre, et la société espère livrer 15 000 unités au cours de la première année. Les versions de pré-production dépassent les 400 miles de portée des tests, a déclaré Rawlinson.

Musk a déclaré lors d'un appel de revenus la semaine dernière que le crossover Model Y aurait une portée de 315 miles, ce qui battrait facilement les gammes estimées d'un peu plus de 200 miles de l'Audi e-tron et de la Porsche Taycan aux États-Unis.

Les constructeurs automobiles traditionnels sont désavantagés en ce qui concerne la construction de véhicules électriques à batterie car ils doivent continuer à dépenser de l'argent et des ressources pour les voitures à moteur à combustion, ce qui influence leur façon de penser la conception des véhicules et l'efficacité des batteries, a déclaré Rawlinson.

Un avance

Même les constructeurs automobiles comme VW et GM, dont les poches sont suffisamment profondes pour investir dans des plates-formes EV dédiées, sont à la traîne car ils n'accordent pas une priorité suffisante au développement de la technologie EV en interne, a-t-il déclaré. Les fabricants traditionnels et même certaines startups EV "disent que le groupe motopropulseur électrique est déjà commercialisé, qu'il n'est pas un différenciateur".

Lucid annoncera bientôt un contrat avec un grand fabricant de cellules, mais la chimie des batteries n'est qu'une partie de la bataille. L'architecture du pack, les logiciels et la gestion thermique ne sont que quelques-uns des éléments nécessaires pour atteindre une gamme supérieure, a déclaré Rawlinson. La société commence à chercher du financement pour un nouveau SUV électrique basé sur la même plateforme que l'Air.

Dans l'intervalle, Gene Munster, un taureau fiable de Tesla, dit que même s'il est prématuré pour le constructeur de voitures électriques d'être évalué comme Apple Inc., la comparaison gagnera en crédibilité tant que Musk continuera d'augmenter ses revenus.

"La thèse du miracle commercial de Tesla est enracinée dans les quelques années pendant lesquelles la société a fonctionné sans concurrence effective", a écrit lundi Munster, associé directeur de la société de capital-risque Loup Ventures et analyste Apple de longue date, dans une note de recherche. "Tesla a près d'une décennie d'avance sur les véhicules électriques, car les autres constructeurs automobiles ont sous-investi dans l'espace."

Pour contacter les journalistes sur cette histoire: Gabrielle Coppola à New York à gcoppola@bloomberg.net; Ed Ludlow à San Francisco à eludlow2@bloomberg.net

Pour contacter les éditeurs responsables de cette histoire: Craig Trudell à ctrudell1@bloomberg.net, Melinda Grenier

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