Le groupe Buyout reste ferme sur l'offre de 3,4 milliards de dollars de la société satellite avant la date limite

16

Les acheteurs d’investissements privés d’Inmarsat ont refusé de s’incliner devant la pression des actionnaires et d’augmenter leur offre de 3,4 milliards de dollars sur la société satellite britannique, lundi, juste un jour avant l’audience devant le tribunal pour approuver l’accord.

Le consortium de rachat, qui comprend Apax Partners, Warburg Pincus, l’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada et le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario, a été soumis à des pressions de la part de plusieurs fonds de couverture pour augmenter son offre et retarder l’audience.

Oaktree Capital Management, qui est dirigé par le milliardaire Howard Marks et détient 2,85% du capital de

ISAT, -0,04%

s’est élevé contre la prise de contrôle en novembre, affirmant que l’offre avait «considérablement» sous-évalué la société cotée au FTSE 250.

Le gestionnaire d’actifs basé à Los Angeles a fait valoir que l’opérateur de satellite pourrait s’élever à au moins 300 millions de dollars de plus si les autorités de réglementation américaines autorisaient Ligado Networks, de Virginie, à créer un service 5G. Ligado, une entreprise de communications par satellite, a conclu un accord avec Inmarsat en vue de louer du spectre à la société britannique.

L’action d’Oaktree a été soutenue par les fonds spéculatifs rivaux Rubric Capital Management et Kite Lake Capital Management.

Oaktree a d’abord soulevé la question de la valeur du contrat Ligado en mai dernier lorsqu’il a voté contre un schéma d’arrangement – un mécanisme de prise de contrôle qui n’a besoin que de l’approbation de 75% des actionnaires. Près de 80% des actionnaires d’Inmarsat ont souscrit à l’opération, qui a maintenant besoin de l’approbation du tribunal pour rendre l’offre inconditionnelle. L’audience a déjà été reportée du 12 novembre au 3 décembre.

Dans une déclaration à la London Stock Exchange, le consortium de rachat a déclaré qu'il n'y avait eu aucun changement en ce qui concerne l'obtention d'une licence par Ligado depuis le lancement du programme en avril. Il a souligné que son offre en numéraire d’une valeur de 7,21 dollars par action représentait une prime de 46% par rapport au cours de clôture des actions d’Inmarsat le 30 janvier – la veille du jour où elle avait présenté son offre.

Les actions d’Inmarsat se négociaient légèrement à 542P à 10h30 le 2 décembre à Londres.

Cependant, le secrétaire américain à la Défense, Mark Esper, a exhorté le mois dernier les régulateurs fédéraux à rejeter la proposition de Ligado de construire un réseau mobile terrestre par satellite, évoquant des risques pour les systèmes de positionnement mondial et les opérations militaires.

Le rachat d’Inmarsat a dû surmonter plusieurs obstacles. Le gouvernement britannique est intervenu dans l'accord en juillet pour des raisons de sécurité nationale. Inmarsat fournit une grande partie de ses produits satellites au gouvernement et à l’armée américains.

Inmarsat a pris une série d'engagements juridiquement contraignants, notamment le maintien d'une partie importante de la main-d'œuvre d'ingénierie et du centre d'opérations du réseau, qui contrôle sa flotte de satellites, au Royaume-Uni. En octobre, le gouvernement britannique a donné son feu vert au rachat.