Bien sûr, Trump déteste les banquiers centraux – ils disent la vérité | Torsten Bell | Opinion

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CL'indépendance de la banque entrale est le denim des idées économiques – pas frais mais toujours aussi à la mode que la politique économique. Pendant un quart de siècle, plus ou moins tout le monde a convenu que les banques centrales devraient être opérationnellement indépendantes du gouvernement.

Les banquiers centraux indépendants sont mieux placés que les politiciens pour fixer les taux d'intérêt dont l'économie a besoin. Ces derniers sont confrontés au problème de «l'incohérence temporelle»: ils veulent baisser les taux pour nous faire plaisir aujourd'hui – avant une élection par exemple – même si cela va nuire à l'économie de demain.

Mais ce n'est pas le seul avantage de l'indépendance de la banque centrale – un aspect souvent négligé est qu'ils nous disent aussi la vérité. Des prévisions indépendantes régulières encouragent le gouvernement à être réaliste quant à ce que l'avenir pourrait apporter. Mais plus que cela, les banques centrales ont, eh bien, des banques d'économistes qui examinent des questions cruciales. Et de plus en plus leurs travaux sont publiés.

De ce côté-ci de l'Atlantique, la Banque d'Angleterre mérite le mérite d'avoir établi Bank Underground comme «un blog pour le personnel afin de partager des vues qui remettent en question – ou soutiennent – les orthodoxies politiques en vigueur». Pendant ce temps, à Washington la semaine dernière, les économistes de la Fed ont publié un cadeau de Noël précoce mais indésirable pour Donald Trump.

En examinant son approche de l'augmentation des tarifs douaniers et de la guerre commerciale dans les relations internationales, leurs recherches montrent que l'affirmation selon laquelle elle protège les emplois manufacturiers est … Loin de créer des emplois, il les a réduits. Oui, les fabricants nationaux bénéficient d'une certaine protection sur le marché américain, mais cela est plus que compensé par le fait qu'ils font face à des coûts plus élevés pour les composants qu'ils importent et perdent des marchés d'exportation lorsque d'autres (comme la Chine et l'UE) ripostent. La leçon? Les guerres commerciales sont mauvaises, les banques centrales indépendantes sont bonnes.

Torsten Bell est directeur général de la Resolution Foundation

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